El año en perspectiva
De cara al futuro
En el marco del objetivo general del Grupo BID de fomentar el desarrollo económico y social de América Latina y el Caribe, la CII se ha propuesto potenciar su propio aporte de conformidad con lo establecido en el plan operativo aprobado por el Directorio Ejecutivo. La vivienda y la educación -ambas, factores clave para el progreso socioeconómico-son dos ámbitos en los que la empresa privada puede hacer un aporte sustancial. Como ejemplo cabe citar el proporcionamiento de viviendas a las familias de ingresos medios y bajos utilizando el ahorro privado local como fuente de financiamiento mediante la creación de instrumentos de inversión de largo plazo que apoyan el desarrollo de los mercados de capital locales.
La CII puede agregar valor a los proyectos en dichos ámbitos y contribuir a su materialización. Cuando estaba preparando su primer proyecto en el sector de créditos hipotecarios brasileño (proyecto aprobado en el 2000), la CII trabajó en muy estrecha colaboración con la Comissão de Valores Mobiliários (equivalente brasileña a la Securities and Exchange Commission, o comisión de títulos y valores, estadounidense) para que ésta aprobara la estructura de los valores respaldados por hipotecas que el proyecto contemplaba. Así, éste se volvió viable y repetible y se pudieron emitir títulos de esa índole por primera vez en Brasil. Con los proyectos de Brazilian Mortgages y Brazilian Securities aprobados este año (ver los detalles correspondientes en el capítulo siguiente) se está ayudando a introducir Cédulas de Crédito Imobiliário (una nueva obligación de préstamo inmobiliario con garantía real) en el creciente mercado brasileño de titulización de hipotecas.
Este año la Corporación aprobó su primer proyecto en el sector de la educación, con un préstamo a la Universidade do Sul de Santa Catarina en Brasil. Esta universidad privada cuenta con cinco campus en diversas ciudades del país. Sus cuotas de matrícula son bajas y competitivas, y la universidad, además de tramitar ayuda financiera oficial para los alumnos que lo necesiten, ha creado su propio programa de crédito para estudios. Además de apoyar con este proyecto la ampliación de la educación básica y superior en dicho país, la CII se ha propuesto adquirir experiencia en ese sector y espera que el proyecto de UNISUL se convierta en el primero de una serie. Una de las metas trazadas por la CII al respecto consiste en identificar los principales riesgos que normalmente caracterizan a las inversiones en el importantísimo sector de la educación y encontrar medios para mitigarlos. La sección del presente informe anual relativa a las actividades de inversión del año recoge más detalles sobre esta operación.
La Corporación también abordó una serie de temas que incidirán en la orientación futura de sus políticas y operaciones. Se trata de la adicionalidad, la gobernanza y el fraude y la corrupción: todos ellos de difícil planteamiento debido a su naturaleza compleja y delicada. Aún así, la responsabilidad de la Corporación ante sus países miembros exige que se debatan.
Adicionalidad
En el debate político en torno al papel y las políticas de las instituciones financieras internacionales surge una y otra vez la necesidad de evitar que los recursos de las mismas sustituyan al capital privado disponible o distorsionen de otro modo los incentivos que ofrece el mercado y la toma normal de riesgos comerciales por parte de inversionistas privados, sobre todo si estos últimos están en condiciones de buscar otras fuentes de financiamiento y tienen acceso a los mercados de capital internacionales. También en este sentido, existe un amplio consenso en cuanto a que la inversión de fondos públicos en proyectos del sector privado se justifica siempre y cuando se pueda comprobar que los mismos arrojan un nivel demostrable de adicionalidad a favor del desarrollo. Se entiende que dicho término, en un sentido amplio, abarca toda una gama de beneficios económicos, medioambientales y laborales, entre los cuales cabe destacar la creación de empleo, el desarrollo de los recursos humanos y materiales, la protección del medio ambiente y la promoción de las normas laborales internacionales.
El eje central del mandato institucional de la CII, así como de su orientación estratégica, es fomentar y promover la adicionalidad. Por tanto, en 2001 la Administración de la CII abrió un diálogo con el Directorio de la entidad, así como con los equipos encargados de los proyectos de la misma, sus clientes y otros protagonistas del desarrollo económico de América Latina y el Caribe. Se trata de un diálogo abierto centrado en proyectar, medir y hacer un seguimiento de la adicionalidad de las operaciones de la CII. Se están analizando asimismo las dificultades que puede plantear la necesidad de compaginar el aporte al desarrollo con el riesgo que representan los proyectos. Asimismo, se está elaborando un instrumento para evaluar y hacer el seguimiento de la adicionalidad de la CII, previéndose su implantación para comienzos de 2002.
Gobernanza
La gobernanza es un concepto amplio que abarca la gestión en el plano de la empresa, así como a nivel nacional y multilateral. Las instituciones de desarrollo como la CII pueden potenciar la gobernanza empresarial y nacional en sus países miembros, difundiendo y premiando las mejores prácticas de gestión de empresas y contribuyendo al fortalecimiento de la legislación nacional en terrenos tales como las normas de contabilidad, la protección de los derechos del accionista minoritario, la promoción de la transparencia gubernamental y el planteamiento del delicado tema del fraude y la corrupción. Dichas instituciones también han de garantizar su propia buena gobernanza, salvaguardando la transparencia de sus propias operaciones y respondiendo por su propio desempeño en los ámbitos financiero y de desarrollo.
Un documento marco acerca de la gobernanza presentado al Directorio de la CII en el año 2001 servirá de base para determinar las políticas que se adoptarán respecto de la gobernanza y la manera en que ello puede mejorar la gestión de empresas y la valoración del capital de las mismas.
Fraude y corrupción
De los temas clave abordados por la CII este año, el fraude y la corrupción posiblemente sean los de más difícil planteamiento. Además, generalmente se tiende a pensar que el fraude y la corrupción afectan más bien al sector público, que está fuera del ámbito de la CII. Sin embargo, también afectan al sector privado, por lo que la Corporación presentó al Directorio una propuesta para el establecimiento de un mecanismo de supervisión independiente responsable de investigar denuncias de fraude y corrupción. La propuesta se fundamenta en la tolerancia cero para el fraude y la corrupción y aborda los temas de prevención y disuasión, responsabilización, recursos legales y mecanismos de resolución.
Para la CII reviste gran importancia el fomento de la transparencia en sus operaciones, por medio de sólidas prácticas de gestión financiera. Cabe agregar que la CII se ha comprometido a mantener una tolerancia cero a fin de prevenir y combatir el fraude y la corrupción en sus propias operaciones y mantener la integridad de las mismas. Tal compromiso se aplica a nivel interno a la Administración y el personal de la CII, así como a nivel externo a sus tratos con las compañías clientas. La CII cuenta con procedimientos internos y externos para evaluar el riesgo de prácticas corruptas en sus operaciones.
En el fondo, los tres temas-adicionalidad, gobernanza y fraude y corrupción- tienen que ver con la responsabilización. Las instituciones de desarrollo han de responder por su empleo de fondos públicos y tienen la obligación de plantearse estos y otros temas relacionados con el papel de las instituciones multilaterales de desarrollo. A la luz de las conversaciones que se vayan sosteniendo, la Corporación Interamericana de Inversiones seguirá perfeccionando sus políticas, así como las herramientas de las que se vale para sacar el mejor provecho de los recursos que le han confiado sus países miembros.
Jacques Rogozinski
Gerente General
Corporación Interamericana de Inversiones
|
