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El año en perspectiva
La Corporación
Aporte al desarrollo
Las actividades de la CII en fomento del desarrollo económico de América Latina y el Caribe siguen dando buenos resultados. Se prevé que las operaciones aprobadas en el año 2001 se traducirán en la creación de más de 38.000 empleos, generarán exportaciones anuales por valor de US$129 millones y contribuirán US$430 millones al año al producto interno bruto de la región. Los US$128 millones aprobados durante el 2001 apoyarán la puesta en marcha de proyectos con un costo total de US$673 millones. Por cada dólar asignado por la Corporación para proyectos aprobados durante el ejercicio, cinco se destinarán a proyectos de inversión.
Desde el inicio de sus operaciones en 1989 la CII ha canalizado financiamiento a más de 2.590 compañías en los sectores de producción y servicios en América Latina y el Caribe. Sobrepasa US$8 mil millones el costo total de los proyectos realizados gracias a los US$762 millones en financiamiento otorgado por la CII en forma de préstamos e inversiones de capital y a los US$400 millones en recursos que la misma ha movilizado a través de operaciones de cofinanciamiento. Por cada dólar que la Corporación ha invertido, seis se canalizan hacia compañías que han creado unos 205.000 empleos y generan anualmente US$2,8 mil millones en divisas para la región. Las operaciones en países con economías de mayor envergadura suman US$622 millones, en tanto que las llevadas a cabo en los países de la región que tienen economías más pequeñas se elevan a un total de US$416 millones, lo que equivale a 60% y 40% de la cartera, respectivamente. Los proyectos de alcance regional ascienden a un total de US$202 millones. Al 31 de diciembre de 2001, el 87% de las inversiones comprometidas por la CII había sido totalmente desembolsado.
Gestión de la cartera y del riesgo crediticio
Fundamental para el empleo eficaz y productivo de los recursos suscritos por los accionistas de la CII es la sólida gestión de la cartera de la institución, teniendo en cuenta ante todo los dos tipos de riesgo a los que están sujetas las empresas que realizan proyectos con recursos proporcionados por la CII: el macroeconómico y el crediticio.
El riesgo macroeconómico es esencialmente ajeno a la voluntad de la CII y sus clientes. Ello no obstante, el proceso de evaluación que precede a la aprobación de cada proyecto toma en consideración dicho factor y está diseñado para evitar situaciones en las que los posibles riesgos en efecto imposibilitarían el logro de los objetivos de desarrollo de la CII o la recuperación de sus activos.
En 2001, la gestión del riesgo crediticio y de la calidad de los activos cobró nuevo ímpetu con la creación de una Unidad de Crédito y un Comité de Crédito. La Unidad tiene por misión proporcionar al Comité una evaluación del riesgo crediticio de cada compañía que propone un proyecto, además de analizar las tasas de interés, la estructura de la operación y las garantías que se proponen. Le corresponde al Comité formular la recomendación final sobre si procede someter el proyecto en cuestión a consideración del Directorio, centrándose pues en aspectos crediticios y en garantizar que los préstamos y las inversiones de capital se estructuren de conformidad con el perfil de riesgo de la compañía correspondiente. Temas ajenos al ámbito crediticio, tales como el aporte al desarrollo y el impacto medioambiental de los proyectos, la movilización de recursos en el sector privado y los mercados de capitales a escala internacional y las políticas de la CII, tienen una importancia fundamental para la misión de la Corporación. Por lo tanto, se los tiene en cuenta al decidir si un proyecto debe presentarse ante el Directorio, y el Comité de Crédito recibe comentarios al respecto antes de la reunión en la que toma la correspondiente decisión. La Administración de la CII considera que el Comité de Crédito, como cuerpo centrado específicamente en el riesgo crediticio, ayudará a que este rubro tenga un peso específico en las deliberaciones de la CII y, por tanto, se refuerce aún más la capacidad de la institución de cumplir con su mandato en favor del desarrollo.
Supervisión de proyectos y gestión de proyectos problemáticos
La supervisión de los proyectos corresponde a las Divisiones de Operaciones. Cada préstamo o inversión que efectúa la CII es objeto de al menos una revisión anual. Los proyectos problemáticos se trasladan de dichas divisiones a la Unidad de Operaciones Especiales, a la que le cabe, en definitiva, la responsabilidad de recuperar la mayor cantidad de dinero posible de los préstamos y las inversiones con problemas.
La Unidad de Operaciones Especiales también contribuye a la prevención y detección temprana de proyectos problemáticos, participando en el Comité de Crédito y el Comité de Supervisión de la Cartera. La unidad también asesora a los oficiales encargados acerca de proyectos que experimentan problemas iniciales e informa periódicamente a los oficiales sobre las lecciones aprendidas de los proyectos con problemas.
En un nivel más global, el Comité Especial Ad-Hoc del Directorio ofrece un foro para debatir planes de recuperación en una etapa temprana. Dicho comité le permite a la CII mantener informados a sus Directores Ejecutivos y solicitar su orientación en coyunturas decisivas de las negociaciones con compañías con proyectos problemáticos.
Ejercicio 2001
Las actividades de la Corporación se desarrollan actualmente en el marco del plan decenal que acompañó el aumento de capital aprobado en 1999. El Programa Operativo Trienal para 2000-2002 fue el primero de una serie de programas de acción elaborados para implementar dicho programa decenal. El desempeño de la CII durante los dos primeros años del programa operativo original ha sido satisfactorio en lo que se refiere a preparar a la institución para alcanzar los objetivos generales establecidos por los países miembros. La institución se está esforzando por satisfacer los objetivos operacionales y financieros trazados en el programa, en un difícil entorno económico que incluye la baja de las tasas de interés internacionales.
En cuanto a la calidad de sus activos, la Corporación adoptó un procedimiento más conservador referente a la valoración de posibles pérdidas en la cartera. Ello ha resultado en el fortalecimiento del proceso de provisionamiento a fin de identificar y cuantificar mejor tanto los riesgos como el valor de la cartera de inversiones. Para proteger los activos existentes, se ha reforzado la función de supervisión. Además, la Unidad de Operaciones Especiales ha tenido éxito en la recuperación de activos minorados. Se ha definido la función de evaluación ex-post y se están llevando a cabo evaluaciones de proyectos conforme al plan.
Durante el ejercicio 2001 la Corporación identificó 63 posibles proyectos en 12 países; 44 no se consideraron por no satisfacer los criterios básicos de la CII en cuanto a tamaño, adicionalidad o riesgo aparente, entre otras consideraciones. Los diecinueve restantes pasaron a la fase de formulación y diseño. Como resultado, diecinueve operaciones se sometieron al análisis y la aprobación del Directorio Ejecutivo.
Este año el Directorio de la CII aprobó diecinueve proyectos en once países, por un total de US$128 millones. El 23% de los fondos aprobados correspondió a inversiones de capital y el 77% a préstamos. De las tres inversiones de capital, dos se destinaron a fondos de inversión para el desarrollo, nacionales o regionales. Esos fondos tienen una capitalización total de US$350 millones, es decir, multiplican por 17,5 las inversiones de capital realizadas por la CII durante el ejercicio. Tres de los préstamos serán cofinanciados y utilizarán US$35 millones de los recursos de la Corporación para movilizar un total de US$55 millones en financiamiento proveniente de bancos y otras fuentes.
En el año 2001 los ingresos de la CII procedentes de todas las fuentes sumaron US$32 millones. Los ingresos generados por operaciones de préstamo ascendieron a US$22 millones (US$20 millones por concepto de intereses y US$2 millones por comisiones). Las ganancias de capital y los ingresos por concepto de dividendos generados por la cartera de inversiones de capital se situaron en US$3 millones para el ejercicio. Los gastos, incluyendo US$26 millones en provisiones, ascendieron a un total de US$47 millones, arrojando una pérdida neta de US$15 millones.
El importante aumento de las provisiones para pérdidas refleja el enfoque prudente de la Corporación ante la evolución de la recesión económica que afecta a algunos de sus países miembros, así como su estricto acatamiento de prácticas de contabilidad conservadoras.
Cooperación con el Grupo BID
El esfuerzo combinado de las instituciones que integran el Grupo BID puede ser un potente motor de desarrollo en América Latina y el Caribe. El grueso de la labor de coordinación de la CII con el BID se ha orientado al desarrollo de los segmentos dedicados al sector privado en el contexto de las estrategias y la programación de país. A tal fin la CII participa en el Comité de Coordinación del Sector Privado. El Oficial Principal de Crédito de la CII asesora a la Vicepresidencia Ejecutiva del Banco respecto de proyectos del Departamento del Sector Privado. Además, funcionarios de la CII participan en el Comité de Revisión de Créditos del Departamento del Sector Privado y en el comité de préstamos del Banco para operaciones emprendidas con el sector privado. Más aún, el Comité de Crédito de la CII actúa también en calidad de “comité de operaciones” en el proceso de aprobación de operaciones de inversión de capital emprendidas por el Fondo Multilateral de Inversiones.
Fondo Multilateral de Inversiones
El Fondo Multilateral de Inversiones (Fomin) se estableció en 1992 para promover la viabilidad económica y social de las economías de mercado en América Latina y el Caribe. El Fomin es administrado por el Banco Interamericano de Desarrollo y contrata a la CII para la prestación de servicios de evaluación de proyectos de inversión. En el año 2001 la Corporación evaluó una iniciativa de inversión de capital del Fomin de alcance regional, realizando asimismo evaluaciones de otros diez fondos de inversión apoyados por el Fomin en Brasil, Chile, Colombia, Ecuador y Trinidad y Tobago.
AIG-GE Capital Latin American Infrastructure Fund
La CII siguió poniendo su conocimiento especializado de la región a disposición de Emerging Markets Partnership a efectos de las inversiones de éste en compañías de infraestructura en América Latina, principalmente en los sectores energético, de transporte y telecomunicaciones. Emerging Markets Partnership es el principal asesor de AIG-GE Capital Latin American Infrastructure Fund (LAIF). Durante el ejercicio la CII prestó servicios de asesoría y seguimiento para diecinueve proyectos.
Otros fondos especiales
Durante el año 2001 la Corporación realizó ocho estudios con el apoyo del Swiss Fund, el Fondo Español, el Evergreen Fund de la United States Trade Development Agency, el Italian Trust Fund y el Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente. En el curso del año se canalizaron a través de la CII alrededor de US$585.000 en fondos de cooperación técnica.
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